基金

引言

当前作为个人来将投资个股的能力还十分差，因为投资个股就需要了解每个企业内部的运行情况，知道当前企业什么时候推出产品，今年的利润和长远的规划，自己显然没有足够的能力深入了解这些公司。所以以目前自己业务的水平来说只能以基金为主进行投资。

另外主动型基金的门槛一般相对较高，需要承担更高的风险，而指数基金的运作规律相对来说更简单透明一些，也方便自己随时撤出，所以本年度的投资核心也是以被动型指数基金为主。

指数往往反映的是市场的整体情况或者某个特定行业、主题的发展情况，与政策的变化息息相关，同时也与社会的发展强相关，其规律相对于其他产品来说比较简单。而且宽基指数一般能够跑赢70%以上的A股个股。

当然因为工作关系，对业内一些相关的公司还是有一定了解的，可以关注特定的十个公司的股价在合适的时间入场进行投资。

对于基金交易来说你只需要关注两个点即可。一个是如何选择基金，一个是分析自己的持仓。支付宝基金版块也主要提供了这两个功能。

基金的分类方式

按照投资对象分类

  • 股票基金：主要投资与股票，股票投资占基金资产的比例通常在80%以上，这类基金的收益与股票市场的表现密切相关，风险较高，但潜在收益也高。
  • 债券基金：主要投资债券，债券投资占基金资产的比例通常在80%以上。债券基金的收益相对稳定，风险较低，适合追求稳健收益的投资者。
  • 货币基金：主要投资于多起货币工具，如国债、银行存款等，具有流动性强、风险低的特点，收益相对较为稳定，通常被视为现金管理的工具。
  • 混合基金：投资于股票、债券和其他资产的组合，投资比例不符合股票基金或债券基金的规定。混合仅仅的风险和收益水平介于股票基金和债券仅仅之前，通过调整不同资产配置比例来平衡风险和收益。

按运作方式分类

  • 开放式基金：仅仅份额不固定，投资者可以在基金合同约定的时间和场所进行申购和赎回。开放式基金的流动性较好，投资者可以根据自己的需求随时买卖基金份额。开放式基金有以下主要两个特点：
    • 规模可变：基金的规模不是固定的，会随着投资者的申购和赎回而变化
    • 申购与赎回：投资者可以随时按照基金的最新净值向基金公司申购或赎回基金份额。而且其交易价格与当前的净值是一致的，开放式基金需要每日公布其净值进行结算。
  • 封闭式基金：基金份额在基金合同期限内固定不变，投资者只能在二级市场上买卖基金份额。封闭基金在封闭期内不能申购和赎回，流动性较差。但在封闭期内基金经理可以更灵活的进行投资管理。封闭式基金的特点正好相反：
    • 规模固定期限固定：在存续期内，基金的总份额是固定的，不会因为投资者的申购和赎回而变化。封闭式基金在发行时确定一个固定的存续时间，到期后可能会清算或转为开放式基金。

投资理念分类

  • 主动型基金：基金管理人通过主动投资管理，试图取得超越市场的业绩表现，主动型基金的投资决策由基金经理根据市场情况和资深投资经验进行。
  • 被动型基金（指数基金）：通过复制特定的市场指数进行投资，如沪深300指数、上证50指数等。被动型基金的投资策略相对简单，风险和收益水平与跟踪的指数较为接近，管理费用相对较低。

按投资地域分类

  • 国内基金：投资与国内证券市场，包括股票和债券等。国内基金的投资范围主要集中在国内市场，受国内境界政策环境的影响较大。
  • QDII型基金：合格境内机构投资者基金，投资与境外证券市场，如美国、欧洲、香港等市场的股票和债券等。QDII基金可以帮助投资者分散投资风险，分享全球市场的投资机会，但也面临着汇率风险、境外市场风险等。

按照交易方式分类

  • 交易型基金场内基金： 在证券交易所上市的基金。可以在交易所进行交易和买卖。投资者需要通过证券账户进行买卖。这些基金就像股票一样，在交易时间内（一般是周一至周五的上午9：30 - 11：30，下午13：00 - 15：00）在交易所的交易系统中进行撮合交易。例如，交易型开放式指数基金（ETF）是典型的场内基金。投资者可以在证券交易所的交易平台上像买卖股票一样买卖ETF份额。

  • 非交易型基金场外基金：不在证券交易所上市交易，而是通过基金公司直销平台、银行、证券公司、第三方基金销售平台等渠道进行申购和赎回的基金。例如，投资者可以通过银行的手机银行APP或者基金公司的官方网站申购货币基金、股票型基金、混合型基金等。这些基金的交易不是实时成交，而是按照当日的基金净值来确认申购或赎回份额。

这些分类是交叉的，并不是随意组合的。例如

  • 封闭式基金，一般也是交易型基金，会在交易所上市，封闭时间结束后也会转为开放式基金。
  • LOF是交易型基金+开放式基金。
  • ETF是交易型基金+开放式基金+指数型基金。
  • ETF会衍生出可以在证券机构直接购买的关联基金，称为ETF联接或者ETF联接增强基金，ETF联接基金一般密切跟踪标的的指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作，ETF增强基金属于半主动半被动基金，增强型基金的底仓和指数基金是完全一致的，而且为了达到增强的效果，增强基金会采用指数增强量化投资策略，力求获得超越跟踪的指数的收益。

基金量化

夏普率

夏普比率（Sharpe Ratio）是衡量投资绩效的一个重要指标，它反映了投资者承担单位风险所获得的超额收益。夏普比率越高，说明在承担相同风险的情况下，投资的收益越高，或者在获得相同收益的情况下，投资的风险越低。夏普比率由美国经济学家威廉·夏普（William F. Sharpe）提出，因此得名。

夏普比率的计算公式

夏普比率的计算公式为：
$$
\text{夏普比率} = \frac{R_p - R_f}{\sigma_p}
$$
其中：

  • $R_p$ 是投资组合的预期收益率。
  • $R_f$ 是无风险收益率，通常可以使用国债收益率等无风险资产的收益率来近似。
  • $\sigma_p$ 是投资组合的标准差，用于衡量投资组合的风险（波动性）。

夏普比率的意义

  1. 衡量风险调整后的收益：
    • 夏普比率考虑了投资的风险因素，通过将投资的超额收益（即投资收益减去无风险收益）与投资的风险（标准差）进行比较，能够更全面地评估投资的真实收益水平。例如，两个投资组合的收益率可能相同，但如果一个组合的风险更高，那么它的夏普比率会更低，说明其风险调整后的收益不如另一个组合。
  2. 比较不同投资的优劣：
    • 夏普比率可以用于比较不同投资组合或资产的相对表现。在选择投资时，投资者通常会倾向于选择夏普比率更高的投资，因为这意味着在承担相同风险的情况下，可以获得更高的收益，或者在获得相同收益的情况下，风险更低。

夏普比率的应用场景

  1. 投资组合评估：
    • 投资者可以使用夏普比率来评估自己的投资组合是否合理。如果夏普比率较低，可能需要调整投资组合，降低风险或增加收益。
  2. 基金经理业绩评估：
    • 金融机构和投资者可以使用夏普比率来评估基金经理的业绩。一个高夏普比率的基金经理通常被认为在风险控制和收益获取方面表现更好。
  3. 资产配置决策：
    • 在进行资产配置时，夏普比率可以帮助投资者选择风险收益特征更优的资产。例如，在选择股票、债券、基金等不同资产时，可以参考夏普比率来决定投资比例。